Alors que le Lumia 935 vient à peine de sortir Microsoft serait en train de développer le Lumia 940, un smartphone haut de gamme équipé de Windows Phone 10. PhoneArena a en effet récupéré une capture d'écran qui proviendrait d'un fournisseur asiatique, dévoilant quelques caractéristiques du téléphone.

Il est fait état d'un écran Gorilla 4 de cinq pouces (1 920 x 1 080), une puce Snapdragon 805 cadencée à 2,7 GHz, 3 Go de mémoire vive, un capteur photo de 24 mégapixels capable de réaliser des séquences vidéo avec 60 images par seconde, une caméra de 5 mégapixels, 32 à 128 Go de stockage interne (selon le modèle) et Windows Phone 10 comme système d'exploitation.